作者

张贺

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年，全球工程机械行业前十名中，徐工集团（本文主要介绍上市公司徐工机械）、三一重工、中联重科分列第三至第五名。在价值量最大的挖掘机领域，三一重工已经实现对卡特彼勒的赶超，年销量为全球第一。

虽然在国内经济波动和原材料上涨的压力下，国产工程机械三巨头面临压力，但追赶势头还没有结束。而且在新的变局之下，工程机械三巨头的竞争也有了新特征。

工程机械整机，主要分为土方机械、起重机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械和工业车辆等。细分领域中，挖掘机在我国工程机械设备中占绝对主流，销售占比在50%左右，装载机、起重机紧随其后。

工程机械从建国初的“一穷二白”，到上一轮景气周期（年前后）基本实现国产替代，再到本轮景气周期，发展最快的，无疑是奉行“狼性文化”的三一重工。其总资产从上市前年的11.53亿元，增长至年达.55亿元，18年增长了近倍。

挖掘机是三一重工成功的关键，研发则是其“狼性文化”的重要体现。

H1，挖掘机械、混凝土机械、起重机械分别占三一重工营业收入的39.63%、26.97%和21.38%，挖掘机械毛利占比更是达到44.53%。这种收入结构，帮助三一重工抓住挖掘机这一工程机械最大价值量产品，A股市值也接近徐工机械和中联重科的两倍。

而且年至今，三一重工历年研发支出总额都在10亿元以上，并且都高于徐工机械和中联重科，部分年份甚至高于二者之和，年则达到62.59亿元；研发支出总额占营收的比重也只有年低于徐工机械，年至今只有年低于5%，最近两年甚至都在6%以上。

与三一重工不同，身为国企的徐工机械稳字当头。所属的徐工集团是国内领先的全系列工程装备解决方案提供商，在起重机（全球第四）、挖掘机（国内第二）、塔机（国内第二）、混凝土机械（国内前三）、矿业机械（全球前五）均有较强竞争力。

来源：徐工机械

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